我國銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展情況

　　與保險(xiǎn)、基金等行業(yè)相比，商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品起步相對(duì)較晚，于2007年開始起步，經(jīng)歷了十年的探索式發(fā)展，規(guī)模已逾千億，卻尚未形成一個(gè)較為成熟的商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品細(xì)分市場體系。部分商業(yè)銀行較為前瞻性的看到了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品市場的巨大潛力，已經(jīng)開始著手嘗試，率先設(shè)計(jì)并發(fā)行了一系列以“養(yǎng)老”為主題、具有養(yǎng)老產(chǎn)品特征的、或老年人專享的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。表1對(duì)國有四大行和股份制銀行發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的情況進(jìn)行了簡要說明。

　　通過抽樣分析發(fā)現(xiàn)，我國商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品目前存在以下幾個(gè)方面問題：

　�。ㄒ唬╆P(guān)注養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的銀行較少

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前設(shè)計(jì)和開發(fā)了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行僅9家，每家發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的品種大約為2-5款。也就是說，當(dāng)前市場上可供投資者選擇的商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品不超過45款。仍有多家銀行并未設(shè)計(jì)并開發(fā)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，尚處于觀望狀態(tài)，說明商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)市場尚未形成較為激烈的競爭態(tài)勢(shì)，市場格局尚未成型，市場未來具有較大的變動(dòng)性和可塑性。

　�。ǘ�）產(chǎn)品趨于同質(zhì)化

　　如表1所示，市場上現(xiàn)有的為數(shù)不多的商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品多以開放式、低風(fēng)險(xiǎn)或較低風(fēng)險(xiǎn)為主，投資期限一般為1個(gè)季度、半年、1年、3年，且資產(chǎn)投向單一，即主要投資于高流動(dòng)性、短期固定收益類金融資產(chǎn)。養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品未能自成體系，形成多層次、多樣化的產(chǎn)品體系結(jié)構(gòu)，與貨幣型基金、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、以及市場上大多理財(cái)產(chǎn)品之間存在較為嚴(yán)重的同質(zhì)化問題。

　　養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重一方面導(dǎo)致其在市場上無法異軍突起，很難真正吸引相應(yīng)投資者的注意；另一方面也反映出商業(yè)銀行未能充分運(yùn)用好中老年高凈值客戶這一特殊的細(xì)分客群，適時(shí)調(diào)整其理財(cái)產(chǎn)品、甚至是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

　�。ㄈ�）養(yǎng)老概念不突出

　　目前市場上養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的概念含混不清，與其他理財(cái)產(chǎn)品界限不明，導(dǎo)致養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品整體概念不突出。養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品概念含混不清主要表現(xiàn)在未明確界定該產(chǎn)品是以中老年客群為特定銷售對(duì)象、還是該理財(cái)產(chǎn)品在其本身的設(shè)計(jì)上具有養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品特征、亦或只是將該理財(cái)產(chǎn)品冠以了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品之名而已。目前市場上出現(xiàn)的由銀行發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在期限、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、起售金額、管理費(fèi)率、資產(chǎn)投向及投資比例等方面均與其他類型理財(cái)產(chǎn)品較為雷同，特點(diǎn)并不鮮明。

　　養(yǎng)老概念不突出這一問題與目前我國關(guān)于商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品尚未制定專門的政策法規(guī)，并在稅收、資產(chǎn)投向及投資比例等方面給予一定的政策傾斜有關(guān)。其實(shí)，只有當(dāng)市場上真正出現(xiàn)具有養(yǎng)老概念凸顯且多樣化的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，整個(gè)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品體系才能蓬勃健康的發(fā)展起來。

　�。ㄋ模﹪�民養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的投資意識(shí)尚未完全形成

　　近年來，我國民眾養(yǎng)老意識(shí)日益強(qiáng)烈，理財(cái)理念也不斷升級(jí)。然而，迄今為止，在廣大投資者群體中并未形成需要購買商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)的投資意識(shí)。因剛性兌付尚未被打破，大多數(shù)投資者購買商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品只是為了在一定時(shí)期內(nèi)抵抗因通貨膨脹帶來的資產(chǎn)貶值，在商業(yè)銀行的信用背書下，以較低的風(fēng)險(xiǎn)，獲取比銀行一般存款更高的收益。相較投資房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、基金等其他金融產(chǎn)品在滿足投資者養(yǎng)老訴求方面的應(yīng)用，商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品尚未被廣泛納入具有養(yǎng)老要求的投資者的視線當(dāng)中。

　�。ㄎ澹┪床捎霉�允價(jià)值法進(jìn)行估值

　　當(dāng)前商業(yè)銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品采用的估值方法一般為攤余成本法，即使是凈值型理財(cái)產(chǎn)品，也未真正采用公允價(jià)值法對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行估值。攤余成本法主要適用于對(duì)固定收益類產(chǎn)品估值，并不能及時(shí)、準(zhǔn)確、客觀的反映理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值，容易隱藏其潛在風(fēng)險(xiǎn)。