隨著中美利差攀至新高、美元指數(shù)(93.1457, -0.1303, -0.14%)持續(xù)下跌，人民幣(6.9637, -0.0098, -0.14%)債券等新興市場股債成為全球大類資產(chǎn)配置的重點(diǎn)。

　　北京時間8月4日，中美利差攀升至超240BP(基點(diǎn))的歷史高位，美債實(shí)際收益率(從名義債券收益率中剔除預(yù)期的消費(fèi)者價格變動)日前跌至-1.02%，再創(chuàng)歷史新低。同時，美元指數(shù)跌至93.4附近，創(chuàng)2年新低。

　　多位國際機(jī)構(gòu)人士表示，在此情形下，全球資金的主要配置思路漸明——國際機(jī)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向新興市場尋求收益，對人民幣債券的增配幅度在全市場排名第一;今年收益稱冠全球的A股更吸引外資持續(xù)增配;黃金2018年11月以來大漲超50%，近期白銀開始追趕，這一趨勢仍在持續(xù)。

　　人民幣債券獲增配幅度稱冠新興市場

　　從固定收益來看，歷來當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)趨弱、美債實(shí)際收益率下降時，資金會從發(fā)達(dá)市場流出，增配新興市場債券以尋求更高的收益。

　　此前，在7月13日起的一周里，美國貨幣市場(MM)基金便創(chuàng)下單周最高的資金流出紀(jì)錄(-870億美元)。“MM基金的大幅資金外流表明，投資者可能已開始準(zhǔn)備將現(xiàn)金配置到風(fēng)險資產(chǎn)。”渣打宏觀、外匯策略師張蒙對表示，盡管這些資金流向新興市場本地貨幣債市的幅度仍有限且波動，但人民幣債券成了資金最青睞的標(biāo)的。

　　“對新興市場債券投資者的組合而言，人民幣債券變得至關(guān)重要。截至6月底，基金在人民幣債券和外匯方面的頭寸都高于基準(zhǔn)水平，大量資金涌入。人民幣債券在國際債券指數(shù)的權(quán)重從此前的4%升至7月底的5%，到2020年底將升至10%。”張蒙稱。

　　彭博數(shù)據(jù)也顯示，外資今年上半年凈買入約3198.2億元境內(nèi)債券，為2017年7月債券通開通以來購買量最大的一個時期。