院外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，業(yè)務(wù)集中于四川省

　　雖然藥易購(gòu)的營(yíng)收及主要銷(xiāo)售模式都保持著較快增長(zhǎng)，但公司也面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、營(yíng)收依賴(lài)部分區(qū)域等風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)專(zhuān)注的院外市場(chǎng)面臨著較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。例如，京東布局主營(yíng)三方的B2B 平臺(tái)-藥京采、阿里健康、騰訊入股湖北互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥平臺(tái)小藥藥等，上述互聯(lián)網(wǎng)巨頭在醫(yī)藥流通領(lǐng)域的布局對(duì)公司構(gòu)成直接的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　此外，公司的營(yíng)收主要來(lái)自四川省，自2017年至2020年上半年，公司來(lái)自四川省的營(yíng)收持續(xù)占比總額的80%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)的區(qū)域集中度高，存在被同地區(qū)同行公司擠壓市場(chǎng)份額的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司于2019年通過(guò)設(shè)立和收購(gòu)子公司的方式拓展河南市場(chǎng)，但該地區(qū)業(yè)務(wù)仍處于開(kāi)發(fā)初期階段，仍存在異地拓展帶來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　除此之外，公司所處的醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)儆趪?guó)家重點(diǎn)監(jiān)管領(lǐng)域，易受行業(yè)政策影響。

　　募資不足預(yù)期，短期償債能力承壓

　　2017至2019年，公司的速動(dòng)比率持續(xù)低于1且低于同行業(yè)上市公司、掛牌公司。同行業(yè)公司該比率的平均值連年約為1，同期藥易購(gòu)的該比率分別為0.71，0.71和0.74。

　　同期，公司貨幣資金持續(xù)低于應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)的余額，且于2017年及2018年，公司貨幣資金的增長(zhǎng)率低于應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)的余額增長(zhǎng)率。此外，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款和存貨可能將進(jìn)一步占用資金，短期償債能力或?qū)⒗^續(xù)承壓。