江蘇益客食品集團股份有限公司（益客食品）正在沖刺創(chuàng)業(yè)板。益客食品成立于2008年，公司主要業(yè)務(wù)涵蓋禽類屠宰及加工、飼料生產(chǎn)及銷售、商品代禽苗苗孵化及銷售、以及熟食及調(diào)理品的生產(chǎn)與銷售等四大業(yè)務(wù)板塊。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈布局，但內(nèi)控問題多

　　公司架構(gòu)復雜，旗下各級子公司數(shù)量繁多。子公司分別以屠宰業(yè)務(wù)、禽業(yè)務(wù)、飼料業(yè)務(wù)、包裝及倉儲業(yè)務(wù)為主。其中熟食業(yè)務(wù)通過母公司益客食品及南京益客管理咨詢開展；熟食和調(diào)理品業(yè)務(wù)主要通過益客食品及山東眾客、新沂眾客開展。

　　作為中國大型禽類食品龍頭企業(yè)，益客食品旗下?lián)碛?9家控股子公司和2家參股公司。因此，公司的內(nèi)部管理是一個大問題。

　　近年來，益客食品旗下公司飽受環(huán)保行政處罰的困擾；益客食品旗下徐州益客、沐陽益客、眾客瑞嘉、新沂眾客等子公司因生產(chǎn)加工環(huán)境不符合國家標準被處罰85.26萬元。

　　與此同時，公司也受到企業(yè)信息披露存疑問題，2020年中國證券業(yè)協(xié)會對于首發(fā)企業(yè)進行了企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查，公司招股說明書所披露公司全員未按國家要求繳納社會保險和住房公積金等問題。

　　公司對此也做出回應(yīng)“公司一線員工以農(nóng)村員工為主，該類員工流動性強，對當期實際取得收入更為重視，故自愿放棄繳納社會保險。”和“公司給農(nóng)村戶籍員工提供職工宿舍，部分外地就業(yè)員工考慮到提取及使用住房公積金存在地域限制，自愿放棄繳納住房公積金。” 公司對此也再次重申關(guān)于未幫助部分員工繳納社會保險和住房公積金等問題未受到相關(guān)部門處罰，未繳納的金額占各期利潤總額的比例較小。

　　但對于公司的申明的真實性，市場持有保留的態(tài)度。

　　成長性可期

　　公司四大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同配合。首先禽類屠宰及加工板塊為公司主要業(yè)務(wù)收入來源，其收入占據(jù)公司總主營業(yè)務(wù)收入約80%；另外，公司為了優(yōu)化該產(chǎn)業(yè)鏈，開始開拓飼料生產(chǎn)銷售及種禽類業(yè)務(wù)，新開拓的業(yè)務(wù)收入占公司總主營業(yè)務(wù)收入的17%。

　　隨著后來行業(yè)競爭日趨激烈與公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司開始發(fā)展熟食及調(diào)理品業(yè)務(wù)和食品包裝等業(yè)務(wù)，這也可以更好的推廣公司產(chǎn)品、滿足市場需求從而增加公司業(yè)務(wù)收入。這也為公司更好地布局禽類食品全產(chǎn)業(yè)鏈做好鋪墊。

　　公司業(yè)績具備較高成長性。根據(jù)公司3年財務(wù)數(shù)據(jù)所示，2017年-2019年公司營業(yè)總收入分別為752，136.51萬元、990，484.70萬元、1，555，375.54萬元，復合年均增長率27.4%。另外2017年-2019年公司歸母凈利潤為7，884.43萬元、15，902.21萬元、37，907.09萬元，復合年均增長率68.78%。這體現(xiàn)出公司在營業(yè)總收入和歸母凈利潤的高速增長。

　　此次IPO上市，益客食品募集不多于10.6億元，將投資于肉鴨屠宰線建設(shè)項目，以擴大公司產(chǎn)能和提高公司信息化水平；并投資于調(diào)熟制品建設(shè)項目及禽肉熟食項目，以拓展下游業(yè)務(wù)，提高公司整體競爭力；并投資于供應(yīng)鏈數(shù)字化建設(shè)項目，為公司在總體運營上提供信息化和網(wǎng)絡(luò)化支持。