余額寶限購會怎么樣?投資貨幣基金要注意事項盤點?

　　“限購”就來了。去年5月，余額寶的管理方——天弘基金管理有限公司將個人交易賬戶持有最高額度調(diào)整為25萬元。8月，這一限額又由25萬元調(diào)整為10萬元。去年底，該公司發(fā)布公告，自當年12月8日起，天弘余額寶貨幣市場基金個人交易賬戶每日申購總額調(diào)整為2萬元，個人交易賬戶持有總額度仍為10萬元。到今年初，“限購令”再加一條：從2月1日起至3月15日，余額寶限制每日申購總量，每天9點起發(fā)售，當天購完為止，同時也暫停了支付寶余額自動轉入余額寶的功能。截至目前，限購仍在繼續(xù)。

　　伴隨著余額寶的持續(xù)“瘦身”，搶購每日限額變得越來越難。“現(xiàn)在9點一到，就必須打開APP搶，否則當天的額度很快就會被‘秒’光。”仲敞還想等午休時候抽空買點，但是每回一打開APP，都顯示當日額度已經(jīng)申購完了。

　　就在余額寶“一份難求”的時候，仲敞收到越來越多推銷貨幣基金的廣告，發(fā)現(xiàn)有不少產(chǎn)品的收益都高于余額寶。“我對比了一下，余額寶最近的七日年化利率還不到4.2%，而我看中的一款工商銀行(5.860, -0.01, -0.17%)出的貨幣基金利率超過4.4%，同樣也支持當天贖回。”眼見著快到個人最高額度，仲敞開始轉投其他產(chǎn)品，花了4萬元購買該款貨幣基金，又拿剩下的4萬多元買入了一些偏股混合型基金和股票。“借著這個機會，正好嘗試一下新的投資方式。”

　　余額寶“限購”的同時，還停止了支付寶余額自動轉入余額寶的業(yè)務。這樣一來，用戶通過轉賬進入支付寶余額的錢，也同樣只能手動申購余額寶，才能獲取利息收益。

　　“平時單位報銷給我的錢，或者發(fā)的工資，我也會轉進余額寶。”在湖北武漢一家金融類公司負責財務報銷和辦公用品采購的許可說，自己以前開啟了支付寶余額自動轉入余額寶的功能，但后來不知道規(guī)則變了，過了好幾天，才發(fā)現(xiàn)錢沒有轉進余額寶。

　　說到如今的搶購，許可很感慨：“現(xiàn)在想投錢進余額寶就得靠運氣。”許可說，“相比其他的投資理財機構，余額寶平臺大、風險低，我還是會選擇把幾乎所有存款都放進里面。但現(xiàn)在買余額寶簡直像搶車票一樣，點擊轉入?yún)s提示‘網(wǎng)絡故障，請稍后再試’，結果稍后就買不進了，只能一開始申購就不停地按‘轉入’鍵，搶得心累啊。”

　　贖回方式、投資方向等因素，決定了貨幣基金規(guī)模過大，風險會更集聚

　　火爆一時，購買者趨之若鶩，余額寶為何要設限“瘦身”?

　　首先是為了防范貨幣基金自身的流動性風險。

　　“余額寶已經(jīng)數(shù)次調(diào)整了交易規(guī)則，主要指向控制規(guī)模。”中國社科院金融所支付清算研究中心特約研究員趙鷂說，這是它基于自身流動性控制的需要作出的改變。不僅是余額寶，很多“寶寶”類貨幣基金是可以實時申購和贖回的，也就是所謂的“T+0”，用戶發(fā)起提現(xiàn)，馬上到賬。

　　這種交易模式對基金的流動性提出較高的要求。“這還得從貨幣基金的運作模式來看。”趙鷂解釋說，實際上，大多傳統(tǒng)貨幣基金的交易規(guī)則是“T+1”，“1”表示的是1個工作日。而保持“T+0”貨幣基金的流動性，多數(shù)情況下，需要基金公司以“墊資”的方式來維持，也就是說，每當用戶需要即時贖回，其實是公司自己先墊付的，墊付的資金量取決于基金規(guī)模的大小，也考驗著基金公司的資金實力。

　　余額寶披露的報告顯示，截至去年三季度末，余額寶規(guī)模為1.56萬億元，已成為全球最大的貨幣市場基金。

　　“隨著余額寶規(guī)模不斷擴大，公司要保證基金的流動性，意味著需要墊付更多的資金。”趙鷂說，這樣也就積累了一定的流動性風險。如果遇到極端情況，大量的用戶要同時從余額寶提現(xiàn)，公司需要墊付巨額資金，這就很困難了。及時控制基金規(guī)模，防范流動性風險，是貨幣基金本身內(nèi)在運行的需求。

　　其次是為了防范風險擴散。