之前昵稱(chēng)在介紹各種類(lèi)型基金時(shí)也提到過(guò)“指數(shù)增強(qiáng)基金”，不過(guò)當(dāng)時(shí)并未對(duì)其有過(guò)多的解釋?zhuān)�今天就�?lái)具體說(shuō)說(shuō)指數(shù)增強(qiáng)型基金到底是什么?它又是怎么進(jìn)行投資的?

　　在開(kāi)放式基金中，按照投資目標(biāo)、投資對(duì)象以及投資策略，就分為四種基本類(lèi)型：即股票基金、混合基金，債券基金和貨幣基金。這也是大家最為熟知的四種，那么這個(gè)名字中既帶有“指數(shù)”又帶有“增強(qiáng)”的基金又屬于哪一類(lèi)呢?

　　事實(shí)上指數(shù)增強(qiáng)型基金是屬于量化基金，說(shuō)起量化基金不知道各位還記不記得昵稱(chēng)于4月1日發(fā)布的《量化投資究竟能不能賺錢(qián)?》，在此文中，昵稱(chēng)詳細(xì)描述了量化投資的方法和策略。

　　而量化投資策略又可以分為指數(shù)增強(qiáng)型、量化對(duì)沖型以及主動(dòng)量化型三種。

　　指數(shù)增強(qiáng)基金不僅僅是只會(huì)被動(dòng)跟蹤某個(gè)指數(shù)，更是采用量化增強(qiáng)模型，主動(dòng)出擊。不過(guò)既然先有了指數(shù)的特征，那么它自然擁有了指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)，那就是跟蹤某個(gè)指數(shù)，購(gòu)買(mǎi)一籃子股票，平滑個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，省時(shí)省事省力。

　　除此之外，指數(shù)基金的另一個(gè)優(yōu)點(diǎn)就是管理費(fèi)用便宜，長(zhǎng)期確定的盈利能力。

　　所以它具有指數(shù)擬合度，也就是說(shuō)采用被動(dòng)型策略追求與指數(shù)相同的“市場(chǎng)收益”，使用“貝塔”來(lái)表示。

　　貝塔系數(shù)(Beta coefficient)主要是用來(lái)衡量股票或基金的價(jià)格波動(dòng)，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是衡量基金收益相對(duì)于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益的總體波動(dòng)性，是屬于相對(duì)指標(biāo)，即貝塔系數(shù)越高，波動(dòng)越大，漲跌越厲害。

　　其計(jì)算公式為：

　　Cov(Ri，Rm)是第i項(xiàng)證券的收益與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差，Var(Rm)表示市場(chǎng)資產(chǎn)組合收益率的方差。

　　而增強(qiáng)的部分則在于指數(shù)增強(qiáng)基金還有一部分倉(cāng)位是由經(jīng)理主動(dòng)操作的，其目標(biāo)是獲得超額收益，因?yàn)樵诟�蹤指�?shù)中，有部分股票是出現(xiàn)了業(yè)績(jī)，甚至暴雷的問(wèn)題，但由于指數(shù)調(diào)整時(shí)間還沒(méi)到的，所以可能還沒(méi)來(lái)得及剔除就一直持有著了，這就造成了收益縮水。

　　于是增強(qiáng)的部分就在于利用基金經(jīng)理的選股能力和擇時(shí)能力，結(jié)合量化選股策略來(lái)賺取阿爾法的收益。