市場調(diào)整后 投資者如何調(diào)整布局基金?

　　1、對于2019年一季度社保基金的倉位變化，投資者有什么啟示?

　　包子君：社�；�金作為機(jī)構(gòu)投資者，它的投資風(fēng)格是比較穩(wěn)健的，社�；�金基本是在市場跌的多的時候、估值便宜的時候會多買，而在市場漲起來的時候會階段性賣出已做止盈操作。實(shí)際上在2019年一季度社�；�金持股數(shù)量相較于2018年四季度是減少了13.45%。所以，在2019年一季度市場出現(xiàn)較大幅度上漲的情況下，社�；�金是做了適當(dāng)?shù)臏p倉操作的。

　　給投資者啟示：就是漲的時候要考慮賣，跌了要考慮買，而不是相反地去操作。

　　2、四月份以來出現(xiàn)調(diào)整，投資者關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)?

　　包子君：對于機(jī)構(gòu)投資者重倉的股票和行業(yè)需要關(guān)注幾點(diǎn)：

　　第一，要關(guān)注機(jī)構(gòu)投資者交易的擁擠度，如果某些公司或行業(yè)階段性地被機(jī)構(gòu)投資者大量、集中地買入，可能存在著交易過于擁擠的情況。一旦出現(xiàn)調(diào)整的話，這類行業(yè)或個股存在著一定的踩踏(較大回調(diào))風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，要關(guān)注北上資金的流動風(fēng)險(xiǎn)，在外部因素存在一定不確定性的情況下，部分北上資金可能會階段性地流出。如果北上資金階段性大量流出的話(事實(shí)上，節(jié)目錄制后確實(shí)出現(xiàn)大量流出情況)，這些北上資金前期重倉的白馬股的股價(jià)可能也存在一定的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、5月份以來市場出現(xiàn)調(diào)整，如何看待當(dāng)前市場的調(diào)整?

　　包子君：當(dāng)前市場確實(shí)出現(xiàn)了幅度不小的調(diào)整，對于市場的調(diào)整個人有幾個判斷：

　　第一、當(dāng)前的A股經(jīng)過前期的調(diào)整后整體的估值又處于相對比較便宜的狀態(tài)了，這個時點(diǎn)投資者可以考慮做長期布局了。

　　第二、外部因素的影響已經(jīng)較為充分地反應(yīng)在市場中了，在當(dāng)前時點(diǎn)投資者沒有必要過于悲觀。當(dāng)前市場環(huán)境下，投資者更多地應(yīng)該是要考慮如何做長期布局，如何去買而不是賣。因?yàn)槭潞罂矗�每一次市場恐慌的時候，都是給投資者一個以較低價(jià)格買入的機(jī)會。

　　第三、外部因素的問題確實(shí)會影響市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，在未來一段時間里市場很難出現(xiàn)像在一季度那樣的快速的、大幅度的上漲的。在當(dāng)前市場情況下，投資者的投資要立足于長期投資。

　　4、對于現(xiàn)在手上持有基金的投資者，如何動態(tài)調(diào)整?

　　包子君：對于已經(jīng)持有基金的投資者來說，在當(dāng)前市場情況下要考慮做好長期投資的準(zhǔn)備。因?yàn)槎唐诘氖袌鎏幱陲L(fēng)險(xiǎn)偏好降低的過程中。

　　當(dāng)然，當(dāng)前市場整體估值比較低的背景下，個人更多地建議投資者考慮分批不斷地買入權(quán)益基金。

　　沒有建倉的投資者，這時候也可以考慮在組合中適當(dāng)?shù)丶尤胍恍﹤�券基金或黃金基金以應(yīng)對市場可能帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　整體來說，當(dāng)前市場環(huán)境下投資者投資的權(quán)益類資產(chǎn)部分要做好長期投資準(zhǔn)備的同時，建議不斷地分批買入。

　　5、當(dāng)前通過基金參與科創(chuàng)板的投資?

　　包子君：

　　第一、個人投資者可以再等一等，因?yàn)楝F(xiàn)在還沒有正式的科創(chuàng)板公司上市。投資者可以一批科創(chuàng)板公司上市以后，在觀察科創(chuàng)板運(yùn)行狀況以后再決定是否通過科創(chuàng)板基金或科技創(chuàng)新類基金參與科創(chuàng)板公司的投資。

　　第二、市場上有一些規(guī)模不大的基金轉(zhuǎn)型為“權(quán)益投資+科創(chuàng)打新”策略運(yùn)作的基金，這些基金的規(guī)模預(yù)計(jì)控制在3-5億附近。如果投資者想急迫地參與科創(chuàng)板投資中去，目前可以考慮這類基金標(biāo)的。

　　第三、投資者也可以通過場內(nèi)買入戰(zhàn)略配售基金來參與科創(chuàng)板公司的投資，因?yàn)閼?zhàn)略配售基金是可以參與科創(chuàng)板公司的戰(zhàn)略配售的。但是，投資者盡量在場內(nèi)折價(jià)多的時候買入這些基金，因?yàn)楹芏鄷r候便宜就是硬道理。