此前，蘇州瑞可達(dá)連接系統(tǒng)股份有限公司（以下稱“瑞可達(dá)”）科創(chuàng)板IPO獲上交所審理，保薦機(jī)構(gòu)為東吳證券（8.24 -0.24%，診股）。 近日，公司收到了上交所的問詢函。

　　瑞可達(dá)成立于2006年，專注于連接系統(tǒng)、微波組件等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和制造。公司同時(shí)具備光、電、微波連接系統(tǒng)的研發(fā)與生產(chǎn)，產(chǎn)品應(yīng)用于移動(dòng)通信、新能源汽車、工業(yè)和交通軌道。

　　瑞可達(dá)的下游客戶名單陣容可以說是十分華麗，目前具有中興通訊（30.93 +0.13%，診股）、愛立信、三星等全球主要通信設(shè)備制造商及KMW集團(tuán)、康普等通信系統(tǒng)制造商的一級(jí)供應(yīng)商資質(zhì)，汽車領(lǐng)域具備國內(nèi)前十大車企一級(jí)供應(yīng)商資格，客戶有美國T公司（應(yīng)為特斯拉）、蔚來汽車、上汽集團(tuán)（21.62 +0.23%，診股）、一汽集團(tuán)、寧德時(shí)代（384.88 +3.06%，診股）等等。

　　那么，公司在移動(dòng)通信與新能源汽車的連接器行業(yè)里實(shí)力如何呢？

　　進(jìn)入5G新周期

　　在移動(dòng)通信領(lǐng)域，瑞可達(dá)產(chǎn)品主要應(yīng)用于通信基站的天饋部分，信號(hào)在基站之間以光信號(hào)的形式通過光纜傳輸，最后以微波形式發(fā)射出去，天饋的作用是實(shí)現(xiàn)光信號(hào)、數(shù)據(jù)信號(hào)、微波信號(hào)的相互轉(zhuǎn)換。在4G系統(tǒng)中天饋部分是RRU（遠(yuǎn)端射頻模塊）和天線，在5G系統(tǒng)中天饋部分是AAU（宏基站架構(gòu)）或MMU（微基站架構(gòu)）。

　　2019年國內(nèi)移動(dòng)通信由4G周期過渡到了5G周期，5G基站的建設(shè)成為國內(nèi)移動(dòng)通信發(fā)展的重中之重，這對(duì)于連接器行業(yè)，除了技術(shù)要求的提升，還帶來了需求量上的突破。

　　我們從傳輸速度角度出發(fā)，5G的傳輸速度比4G高出100倍左右，在連接系統(tǒng)方面的要求是要有更多且性能更好的傳輸通道。就宏基站而言，4G單一基站基本是4-8通道傳輸，而5G基站基本為32-64通道傳輸，需求量的提升接近了一個(gè)數(shù)量級(jí)。目前5G基站的主流架構(gòu)是每個(gè)宏基站安裝3面天線（即3個(gè)AUU），一個(gè)AAU上有64個(gè)收發(fā)通道，每個(gè)AAU需要64套（介質(zhì)濾波器結(jié)構(gòu)）或者128套（金屬濾波器結(jié)構(gòu)）射頻微波連接器，公司客戶主要采購后者。

　　按照一個(gè)5G宏基站要384套射頻微波連接器計(jì)算，據(jù)公司招股，2019年公司銷售2284萬套射頻微波連接器，對(duì)應(yīng)可滿足64通道基站5.95萬座，當(dāng)年國內(nèi)建設(shè)13萬座5G宏基站，這么測(cè)算，當(dāng)年公司提供的射頻微波連接器滿足了市場接近一半的5G宏基站需求。在2020年1-6月，公司的銷量也滿足市場5G宏基站射頻微波連接器約四分之一的需求，比例非常高。

　　可見，公司在5G基站連接器方面的市場地位是處于領(lǐng)頭的位置。工信部提出2021年將新建5G基站60萬座以上，這將會(huì)成為公司2021年的一個(gè)收入增長點(diǎn)，隨著未來5G的不斷推進(jìn)，為了應(yīng)對(duì)各種場景的基站需求不斷增加，公司在通信基站連接器的銷售額是具有較大想象空間的。

　　然而在新能源汽車方面，瑞可達(dá)的競爭力沒有移動(dòng)通信領(lǐng)域那么突出。

　　公司新能源汽車連接系統(tǒng)產(chǎn)品主要包括高壓連接器、高壓線束總成、PDU/BDU（電源分配單元總成）、MSD（手動(dòng)維護(hù)開關(guān)）、充電接口/充電槍座等等。