1月14日，立高食品股份有限公司（簡稱“立高食品”）提交上市注冊稿，中信建投（42.48 +0.00%，診股）為本次上市保薦機(jī)構(gòu)。

　　立高食品成立于2000年，總部位于廣州，是一家集烘焙食品原料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的公司。

　　凈利潤復(fù)合增長率達(dá)60%

　　立高食品的主要產(chǎn)品包括奶油、水果制品、醬料、巧克力等烘焙食品原料、冷凍烘焙半成品及成品和休閑食品。公司產(chǎn)品規(guī)格眾多，奶油、水果制品、醬料和冷凍烘焙食品的規(guī)格分別有32種、241種、69種、187種。終端客戶包括烘焙門店、飲品店、餐飲、商超和便利店。

　　2017年-2019年公司營業(yè)總收入分別為9.56億元、13.13億元、15.84億元，復(fù)合年均增長率高達(dá)18.32%。公司2020年三季度營業(yè)總收入為12.00億元，較2019年三季增長10.96%。2017年-2019年公司凈利潤分別為4399.42萬元、5230.86萬元、1.81億元，復(fù)合年均增長率高達(dá)60.35%。根據(jù)最新招股說明書所示，公司2020歸母凈利潤預(yù)計將會在2.38-2.48億元區(qū)間內(nèi)。由此可見，公司營業(yè)總收入和歸母凈利潤展現(xiàn)出高速增長趨勢。

　　根據(jù)公司各類產(chǎn)品銷售金額在主營業(yè)務(wù)收入占比所示，冷凍烘焙食品和奶油對公司主營業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)最多，2019年兩項目營業(yè)收入分別為73846.39萬元和37996.81萬元，總共占2019年公司主營業(yè)務(wù)收入約71%。

　　但兩個主要產(chǎn)品的增速出現(xiàn)分化。與此同時，2017年-2019年冷凍烘焙食品營業(yè)收入比例從37.57%增長至46.66%，這要歸功于市場消費者逐年對冷凍產(chǎn)品需求的增大和冷凍烘焙食品口感好、生產(chǎn)效率高、節(jié)約成本、易于協(xié)調(diào)產(chǎn)銷存和品質(zhì)安全穩(wěn)定的優(yōu)點。

　　2017年-2019年奶油營業(yè)收入比例從28.11%下降至24.01%，這是因為立高食品的奶油品種包括植脂奶油（俗稱“人造奶油”），食用過多會導(dǎo)致肥胖、增加患冠心病幾率等問題；和近年來市場消費者越來越關(guān)注食品健康與安全和2018年公司兩批植脂奶油產(chǎn)品檢測不合格事件。

　　產(chǎn)能未飽和仍募資擴(kuò)產(chǎn)

　　根據(jù)最新招股說明書所示，公司在四類主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率都不飽和，貢獻(xiàn)主要營業(yè)收入的冷凍烘焙食品和奶油在2019年產(chǎn)能利用率分別為81.07%和88.44%。對此公司將這次所募集的資金用于擴(kuò)充產(chǎn)能項目。

　　根據(jù)最新招股說明書所示，此次上市募集資金約13億元將會分配約3.8億元于三水生產(chǎn)基地擴(kuò)建設(shè)項目中，此項目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)6萬噸奶油、2.7萬噸水果制品、0.81萬噸冷凍烘焙食品；同時募集資金也將會分配約4.4億元、3.1億元于長興生產(chǎn)基地建設(shè)及技改項目和衛(wèi)輝市冷凍西點及糕點面包食品生產(chǎn)基地建設(shè)項目中，長興項目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)2.86萬噸冷凍烘焙食品、3.59萬噸醬料和餡料，衛(wèi)輝項目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)2.25噸冷凍烘焙食品。

　　立高食品的上市，或能進(jìn)一步提高收入增速，提升總體競爭力。