在市場結構性行情中，大消費概念股反復走強，資金關注度始終不減。從消費行業(yè)來看，隨著疫情影響繼續(xù)消退，行業(yè)各項指標均持續(xù)向好。2020年前三季度，社零累計同比下滑7.2%，但8月開始社零當月增速已回正。最新數(shù)據(jù)顯示，1月-11月社零累計增速同比下滑4.8%，11月增長5%，同比延續(xù)正增長且持續(xù)提速。消費信心相關指標延續(xù)回升，各細分子行業(yè)景氣度走高。從收入端看，人均可支配收入增速回正，消費者信心、居民存貸款增速均明顯回升。

　　再從消費子行業(yè)情況看，華安證券（7.50 +0.54%，診股）分析師文獻認為，可選消費中，邊際加速恢復，衣食住行向好。隨著疫情基本得到控制，衣食住行各類可選消費延續(xù)邊際恢復，其中線上渠道、煙酒飲料、地產(chǎn)配套、汽車需求均呈現(xiàn)強恢復；必選消費中，供需延續(xù)改善，剛需快速增長。隨著各類加工企業(yè)復工，食品飲料相關必選消費產(chǎn)能逐漸恢復，且呈現(xiàn)加速恢復之勢；藥品邊際改善，日用品延續(xù)增長；升級消費中，院線上座率進一步放開至75%，明年春節(jié)檔供給端出現(xiàn)拐點，拉動需求端觀影情緒進一步修復；線上視頻基于疫情逐漸恢復，疊加供給端下半年邊際收縮，線上娛樂板塊景氣度環(huán)比下降，但不改線上新業(yè)態(tài)大趨勢。

　　值得一提的是，逐漸轉(zhuǎn)暖的消費股不僅獲得各大機構的關注，也是資金關注的重點。首先是基金公司層面上，今年以來多家基金公司密集發(fā)行消費主題基金，這些基金作為增量資金會刺激消費股行情；另外，北向資金作為“聰明”資金，消費股一直是其關注的重點，不少消費股獲得北向資金持續(xù)買入。

　　“大消費行業(yè)涉及行業(yè)眾多，在結構性行情中難有集體行情，對‘點’的把握在目前行情中顯得更為重要。”接受金融投資報采訪的券商分析師表示：“從市場整體表現(xiàn)來看，各個大消費領域的細分龍頭表現(xiàn)更為出眾。建議投資者關注大消費行業(yè)細分市場龍頭，且存在稀缺性的上市公司，因為這類公司更容易獲得市場各方的持續(xù)關注。”

　　科沃斯（75.36 +2.17%，診股）

　　盈利能力持續(xù)恢復

　　疫情影響基本落地后，科沃斯第三季度自主品牌實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，僅三季度科沃斯和添可兩大自有品牌業(yè)務收入較上年同期分別增長67.1% 和297.4%，自主品牌的增長加速及業(yè)務結構的優(yōu)化下，公司盈利能力亦持續(xù)恢復，三季度凈利率環(huán)比提升0.4%至6.8%。

　　海通證券（12.48 +0.08%，診股）（06837）表，2019年公司在戰(zhàn)略調(diào)整中亦走出關鍵一步，大力推出智能生活電器品牌“添可”。在芙萬洗地機的爆發(fā)式成長帶動下，添可收入亦取得爆發(fā)式增長，預計四季度至明年，添可洗地機的熱度仍將持續(xù)，成為公司收入增長的又一重要貢獻點。今年在大量市場營銷推動下，添可收入已實現(xiàn)爆發(fā)，明年則有望在利潤端亦作出一定貢獻。添可洗地機的成功一方面在中短期為公司收入及利潤增長提供了新的增長點，另一方面也證明作為傳統(tǒng)清潔電器龍頭的科沃斯具備強大的品類拓展能力。