1月18日臻鐳科技（787270），集成電路芯片和微系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，價(jià)格61.88元，上限0.65萬股，市盈率92.63倍。

　　公司簡介

　　公司專注于集成電路芯片和微系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并圍繞相關(guān)產(chǎn)品提 供技術(shù)服務(wù)。

　　公司自成立以來，始終聚焦于高性能集成電路芯片的技術(shù)攻關(guān)，并已成為國內(nèi)通信、雷達(dá)領(lǐng)域中射頻芯片和電源管理芯片的核心供應(yīng)商之一。公司的產(chǎn) 品已應(yīng)用于多個重大裝備型號，其中公司研制的終端射頻前端芯片已應(yīng)用于 無線通信終端、北斗導(dǎo)航終端和新一代電臺;射頻收發(fā)芯片已應(yīng)用于高速跳頻寬 帶數(shù)據(jù)鏈和數(shù)字相控陣?yán)走_(dá)系統(tǒng);電源管理芯片已應(yīng)用于低軌通信衛(wèi)星，以及區(qū) 域防護(hù)、預(yù)警、空間目標(biāo)監(jiān)測雷達(dá);微系統(tǒng)及模組應(yīng)用于通信衛(wèi)星和機(jī)載載荷。公司產(chǎn)品作為核心芯片應(yīng)用于多個型號裝備中，并亮相于 70 周年國慶閱兵的多 個方陣。

　　行業(yè)前景

　　伴隨國內(nèi)制造業(yè)的成長，各行各業(yè)對國產(chǎn)集成電路產(chǎn)品的使用需求日益增長，同時在中央和各地一系列產(chǎn)業(yè)支持的驅(qū)動下，推動了國內(nèi)集成電路行業(yè)的發(fā)展成長。

　　根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2020 年中國集成電路行業(yè)銷售額達(dá)到 8，848 億元，同比增長 17.01%，2010 年至 2019 年的復(fù)合年均增長率達(dá)19.91%。

　　從中長期來看，在我國大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鼓勵不斷完善的帶動下，中國集成電路產(chǎn)業(yè)還將保持持續(xù)、快速增長的勢頭。

　　除了行業(yè)規(guī)模顯著增長外，集成電路行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化，附加值較高的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)銷售額占集成電路行業(yè)總銷售額比例穩(wěn)步提高，從 2010 年的 25.28%，上升到 2020 年的 42.70%，已成為集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中比重最大的環(huán)節(jié)。

　　射頻前端芯片主要應(yīng)用于手機(jī)、基站等通信系統(tǒng)，隨著 5G 網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)化推 廣，射頻前端芯片產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域會被進(jìn)一步放大，同時 5G 時代通信設(shè)備的射 頻前端芯片使用數(shù)量和價(jià)值亦將繼續(xù)上升。根據(jù) QYR Electronics Research Center 的統(tǒng)計(jì)，從 2011 年至 2020 年全球射頻前端市場規(guī)模以年復(fù)合增長率 13.83%的 速度增長，2020 年達(dá) 202.16 億美元。受益于 5G 網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)化建設(shè)，自 2020 年 起全球射頻前端芯片市場將迎來快速增長。2018 年至 2023 年全球射頻前端市場 規(guī)模預(yù)計(jì)將以年復(fù)合增長率 16.00%持續(xù)高速增長，2023 年接近 313.10 億美元。

　　全球射頻前端芯片市場主要被歐美廠商占據(jù)，國內(nèi)生產(chǎn)廠商目前主要在射頻 開關(guān)和低噪聲放大器實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，并逐步開展進(jìn)口替代。射頻前端芯片行業(yè)因 產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于無線通信終端，行業(yè)戰(zhàn)略地位將逐步提升，國內(nèi)的射頻前端芯片 設(shè)計(jì)廠商亦迎來巨大發(fā)展機(jī)會，在全球市場的占有率有望大幅提升。

　　對比同類型上市公司

　　公司已成為國內(nèi)雷達(dá)領(lǐng)域中射頻芯片和電源管理 芯片的核心供應(yīng)商之一。公司是國內(nèi)少數(shù)能夠在領(lǐng)域提供終端射頻前端芯片、射頻收發(fā)芯片及高 速高精度 ADC/DAC、電源管理芯片、微系統(tǒng)及模組等產(chǎn)品整體解決方案及技術(shù) 服務(wù)的企業(yè)之一，在國產(chǎn)裝備跨越式發(fā)展中起到重要作用，公司研制的射頻芯片 和電源管理芯片產(chǎn)品技術(shù)性能達(dá)到國際先進(jìn)水平。

　　公司的同行業(yè)企業(yè)包括境外知名模擬芯片公司、國內(nèi)集成電路芯片領(lǐng)域的上 市公司和科研院所。其中境外公司為 ADI、Skyworks、Macom、TI、Linear、Northrop Grumman，國內(nèi)集成電路芯片領(lǐng)域的上市公司包括卓勝微、振芯科技、思瑞浦、 芯朋微、雷電微力。同行業(yè)公司與公司在業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品種類上局部類似或可比。

　　財(cái)務(wù)狀況

　　預(yù)計(jì) 2021 年度公司營業(yè)收入 18，500 萬元至 20，000 萬元，較上年同比增長 21.61%至 31.47%;歸屬于母公司股東的凈利潤為 8，500.00 萬元至 10，000.00 萬元，較上年 同比增 10.48%至 29.98%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為 8，000.00 元至 9，460.00 萬元，較上年同比增長 9.65%至 29.66%。