廣東鴻圖成長性如何？2022年券商研報部分內(nèi)容摘要如下：

　　公司主營汽車鋁合金壓鑄件及汽車注塑飾件生產(chǎn)。我們認(rèn)為，在節(jié)能減排及電動車?yán)m(xù)航提升需求背景下，鋁合金需求有望持續(xù)景氣。公司壓鑄業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，新能源景氣增長帶動板塊收入提升；注塑飾件業(yè)務(wù)實現(xiàn)與壓鑄業(yè)務(wù)客戶協(xié)同共享，并在工藝及設(shè)備領(lǐng)域精益求精，不斷鞏固客戶資源，盈利能力有望實現(xiàn)穩(wěn)中有升，另外公司于2022 年4月出售寶龍汽車股權(quán)，剝離虧損資產(chǎn)，鞏固利潤基本盤。

　　一體化壓鑄提效減重，市場空間廣闊。隨新能源汽車對續(xù)航里程和車身減重的持續(xù)追求，以及6000T 以上大型壓鑄機(jī)出現(xiàn)，車身一體化壓鑄成為可能。相比傳統(tǒng)沖壓+焊接工藝，我們認(rèn)為一體化壓鑄能顯著減輕重量、提高效率，有望逐漸在純電車型中滲透。我們預(yù)計，一體化壓鑄件單車價值量有望達(dá)到近萬元，2025 年國內(nèi)市場規(guī)模有望達(dá)到224 億元，21-25CAGR 達(dá)到176%，市場空間廣闊。

　　設(shè)備+材料+工藝構(gòu)筑公司核心競爭力。我們認(rèn)為公司在一體化業(yè)務(wù)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)為：1）設(shè)備布局較為積極：壓鑄機(jī)設(shè)備供應(yīng)商產(chǎn)能有限，公司預(yù)計2022 年有望到位多臺6000 噸以上壓鑄機(jī)，快速實現(xiàn)試制放量。

　　2）材料專利有望帶來成本優(yōu)勢：公司較早投入于免熱處理合金研發(fā)，擁有自主專利，有望獲得一定成本優(yōu)勢。3）工藝積累深厚，已成功試產(chǎn)及定點：大型一體化壓鑄工藝難度較大，依賴于廠商對壓鑄機(jī)、材料溫度等參數(shù)的控制。公司躬耕鋁合金壓鑄三十余載，擁有豐富生產(chǎn)經(jīng)驗，2022年1 月已成功實現(xiàn)6800 噸試件生產(chǎn)，6 月獲得小鵬汽車定點。

　　我們與市場的最大不同？我們認(rèn)為，市場對于公司在一體化壓鑄技術(shù)方面的優(yōu)勢認(rèn)識不足，但我們認(rèn)為公司在技術(shù)積累、設(shè)備布局、原材料專利方面均具備一定優(yōu)勢，有望較快獲得客戶認(rèn)可及定點。

　　潛在催化劑：公司獲得多個一體化壓鑄項目定點。