白糖：原糖端，產(chǎn)量預(yù)增，需求走弱，基本面邊際走弱。各個(gè)機(jī)構(gòu)均預(yù)估全球新季供應(yīng)將由短缺轉(zhuǎn)過(guò)剩，過(guò)剩量有調(diào)增趨勢(shì)。

　　巴西中南部地區(qū)近期天氣好轉(zhuǎn)，壓榨迅速上量，我們認(rèn)為后續(xù)壓榨將同比偏高且榨季將被拉長(zhǎng)。北半球部分開(kāi)榨，中國(guó)、印度及泰國(guó)均預(yù)期增產(chǎn)。需求側(cè)來(lái)看，雖巴西出口仍處高位，但原白價(jià)差不斷走低，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，后期需求邊際走弱。

　　短期原糖預(yù)計(jì)震蕩偏弱，關(guān)注前低支撐力度。內(nèi)盤(pán)SR2301延續(xù)弱勢(shì)，跌0.09%至5506。制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)全面下調(diào)，南寧報(bào)5550(-10)，與盤(pán)面基差44，低價(jià)刺激貿(mào)易商采購(gòu)，現(xiàn)貨成交略有走量。

　　外盤(pán)走弱，內(nèi)盤(pán)跟隨下行。國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，新季預(yù)期小幅增產(chǎn)，進(jìn)口居高位，上榨季結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存偏高，整體供應(yīng)寬松。

　　但需注意目前配額外進(jìn)口利潤(rùn)仍深度倒掛，有一定支撐，沐甜調(diào)研稱(chēng)新季甘蔗株高及出糖率均有所下滑，關(guān)注后期是否有交易天氣可能。盤(pán)面震蕩偏弱，空單建議5500下方止盈離場(chǎng)，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣。

　　生豬：上周?chē)?guó)內(nèi)豬價(jià)由高位回落，河南均價(jià)一周下跌1.15元至26.45元/公斤，周內(nèi)最高27.5元/公斤，四川周跌1.65元至26.75元/公斤;需求低迷，下游對(duì)高價(jià)接受度低，同時(shí)上游壓欄開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)。

　　短期看，現(xiàn)貨沖高后遭遇需求低迷，上游出欄意愿增高，小幅踩踏，盤(pán)面雖大幅貼水，但技術(shù)走勢(shì)上偏弱。

　　中期看，市場(chǎng)焦點(diǎn)或重新轉(zhuǎn)為供應(yīng)基數(shù)減少，春節(jié)前需求恢復(fù)以及未來(lái)補(bǔ)欄意愿偏弱上，遠(yuǎn)月合約存有預(yù)期差，未來(lái)有擺脫弱勢(shì)現(xiàn)貨逐步走穩(wěn)可能;維持短線偏弱中期關(guān)注下方支撐看法。